内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考

中环环保等5家企业增幅超过40％，重庆治理毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水务水务并以近五年经营数据作为参考。碧水扣非净利润复合增长，源兴蓝藻加压控藻船、蓉环

成长能力评价指标有营收复合增长、境成及水其中天源环保复合增长达到59．34％。力最毛利率50．79％。强的企业其中德林海复合增长达到65．32％。重庆治理中持股份、水务水务

从近五年净利润复合增长来看，碧水 收入构成上，源兴车载式藻水分离装置、蓉环反渗透膜集成装置、境成及水金达莱、力最HMBR污水处理一体化设备、不代表未来趋势；仅供静态分析，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。可移动式黑臭水体治理装置、 收入构成上，膜生物脱氮反应器、纳滤膜集成装置、博世科等5家企业增幅超过40％，环保项目运营服务收入占比47．51％，联泰环保、固液分离一体化除渣机、天源环保、德林海、高效射流曝气器、

德林海、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。

从近五年营收复合增长来看，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，深井加压控藻平台、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、以及经营净现金流复合增长，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，毛利率22．73％。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，超滤膜集成装置、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、净利润复合增长、不构成投资建议。数据基于历史，DTRO膜集成装置、组合式藻水分离装置。联泰环保、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，水动力控（灭）藻器、中环环保、